截止31日，10月鋼價(jià)走出下跌后企穩甚至反彈態(tài)勢，鋼材綜合價(jià)格比上月底下跌78，分品種看，螺紋鋼價(jià)格下跌55，熱軋價(jià)格下跌88，冷軋價(jià)格下跌56.62%進(jìn)口鐵礦石美元指數下跌9.55，焦炭?jì)r(jià)格下跌49，只有廢鋼漲了7.8，鋼價(jià)比預期的要弱。展望11月鋼鐵市場(chǎng)，期間雖有反復，但仍有下跌空間，不同品種仍有分化。

　　筆者原本以為在超預期限產(chǎn)、需求不差以及貿易合作取得積極進(jìn)展的內外環(huán)境變化下，10月鋼價(jià)理應有個(gè)小幅的價(jià)格修復，但沒(méi)有想到的是在國慶節期間數據“不及預期”的影響下，遭受投機資本的提前布局或強力打壓，具有分歧的“良好現實(shí)”還是輸給了今年以來(lái)最一致性的悲觀(guān)預期，也使得四季度的鋼鐵市場(chǎng)走勢更加的糾結。

　　利空11月鋼價(jià)的影響因素主要有幾個(gè)方面

　　一是悲觀(guān)的一致預期，壓力雖有緩解但并未對盤(pán)面構成實(shí)質(zhì)性消除。筆者在與廣大產(chǎn)業(yè)和投資客戶(hù)交流中深刻感受到，整個(gè)市場(chǎng)出現了幾乎一致性的悲觀(guān)預期，即使鑒于近期現貨價(jià)格跟跌不是那么積極，還動(dòng)不動(dòng)就試圖反彈，而心存疑慮，有些投資者也只是選擇暫時(shí)性的退出觀(guān)望，但仍不排除會(huì )擇機逢高再空。

　　二是進(jìn)口材的壓力在年內或許逐步加大。雖然市場(chǎng)在一定程度上兌現了進(jìn)口材的壓力，但隨著(zhù)這些材陸續抵達國內并逐步使用，這些壓力會(huì )體現在基本面上，目前市場(chǎng)各種進(jìn)口數量的傳聞都有，截止到12月底，進(jìn)口量少則70多萬(wàn)噸，多則200多萬(wàn)噸，統計口徑也無(wú)人能說(shuō)清楚，筆者不完全了解，到年底，鋼坯和熱軋的新增進(jìn)口不到180萬(wàn)噸左右。

　　三是供給居高不下，今年環(huán)保部強調不搞環(huán)�！耙坏肚小�，環(huán)保限產(chǎn)影響雖有但或許不大。目前由于原燃材料價(jià)格的下跌，鋼材成本重心下移，大部分企業(yè)仍有利潤，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性暫不見(jiàn)下降，而截止10月24日，鋼材庫存同比仍高出104萬(wàn)噸，尤其是螺紋和線(xiàn)材，分別高出97.5和44.7萬(wàn)噸，壓力仍顯偏高，只有庫存降到同期水平，才能真正釋放壓力。

　　四是淡季越來(lái)越近，消費下降的影響即將來(lái)臨，北材南下的壓力，還有西北鋼材的外銷(xiāo)壓力，都將面臨新的考驗，因為今年以來(lái)，一些有需求缺口的區域也新增了部分產(chǎn)能。

　　五是現貨貿易商心態(tài)悲觀(guān)，風(fēng)險前置，拿貨積極性低下，幾乎沒(méi)有投機交易。在一定程度上將壓力轉給鋼廠(chǎng)自身，或許迫使鋼廠(chǎng)降價(jià)出貨。

　　六是2001螺紋合約是淡季合約，空頭堅信無(wú)人愿意接貨，因此暫時(shí)看不到撤退的跡象，而期貨又是當下乃至未來(lái)一段時(shí)間的風(fēng)向標，如果期貨跌，現貨易跌難漲，期貨即使反彈，現貨也不見(jiàn)得能跟漲多少。

　　利多11月鋼價(jià)的影響因素主要在于

　　一是需求韌性可能超預期。11月建筑業(yè)新訂單指數和建筑業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)預期指數都仍處于擴張區域，分別達到54.8和63.2的較高水平，從業(yè)人員指數也環(huán)比上升0.7個(gè)點(diǎn)到51.8。距離年底還有不到兩個(gè)月時(shí)間，加碼穩增長(cháng)，沖刺年度目標，已經(jīng)成為地方經(jīng)濟工作的重中之重。10月中旬以來(lái)，不少地方緊鑼密鼓召開(kāi)經(jīng)濟形勢座談會(huì )，出臺相關(guān)方案，部署以更有力舉措打好穩增長(cháng)“硬仗”。從地方發(fā)力重點(diǎn)看，擴大有效投資成為重頭戲，重點(diǎn)抓好制造業(yè)大項目、加快發(fā)行使用地方政府債券等一系列大招實(shí)招將加快落地。據統計，9月及年內開(kāi)工投資額在1萬(wàn)億左右，環(huán)比8月增了118%，其中9月新增PPP項目達到113個(gè)。而房地產(chǎn)新開(kāi)工面積和施工面積也都保持了相對較高的增長(cháng)，短期也看不到明顯回落的跡象。一些區域市場(chǎng)(如杭州)出現規格短缺，且有日趨明顯之勢。30日，《人民日報》發(fā)文指出：把穩增長(cháng)放在更加突出的位置，相信大家會(huì )積極有為。

　　二是供給或許低于預期。10月31日，5大品種的周產(chǎn)量同比基本持平。而有多地，如山西、唐山、江蘇等地，有進(jìn)一步限產(chǎn)之跡象，東北一些鋼廠(chǎng)添加廢料已無(wú)經(jīng)濟效益，隨之可能通過(guò)不加廢料減少供給。11月全月，鋼材庫存有望持續下降。

　　總之，11月鋼鐵市場(chǎng)，隨著(zhù)限產(chǎn)的擾動(dòng)、基本面壓力的持續緩解，以及風(fēng)險的進(jìn)一步釋放，或將出現間歇性反彈，但也仍然面臨各種悲觀(guān)預期，做空資本必然不會(huì )輕易放手，而產(chǎn)業(yè)資本也積極采取風(fēng)險防范措施，鋼價(jià)在壓力下仍將進(jìn)一步探底。