總結：上周看漲情緒集中釋放后，市場(chǎng)沖高回落，但由于環(huán)保和用電等限產(chǎn)，市場(chǎng)繼續去庫，使得整體殺跌意愿并不強。本周是2020年最后一周，一方面有寒潮來(lái)襲，另一方面也有年關(guān)資金偏緊的效應，預計需求環(huán)比趨弱，本周迎來(lái)庫存拐點(diǎn)的可能性比較大。本周市場(chǎng)總體震蕩運行，如限產(chǎn)因素解除，近期鋼材和焦炭的供需關(guān)系將會(huì )進(jìn)一步趨于寬松，價(jià)格下行壓力會(huì )增大。

　　以下是會(huì )議紀要詳情：

　　一、宏觀(guān)方面

　　先前落后的制造業(yè)指標持續向好，隨著(zhù)元旦、新年消費積極向好，經(jīng)濟進(jìn)一步復蘇。2021年的貨幣開(kāi)始正�；�，宏觀(guān)政策環(huán)境依然相對較好。國外不確定因素較多，包括病毒變異導致封鎖等，預計歐洲央行、美聯(lián)儲或保持寬松貨幣政策。

　　二、原料各品種情況

　�。ㄒ唬╄F礦石

　　本周觀(guān)點(diǎn)：震蕩回落

　　上周鐵礦市場(chǎng)價(jià)格表現一波三折，周初沖高回落，下半周小幅走高，最終62%澳粉遠期現貨指數收于166.2美元，環(huán)比上周上漲2.55美元。由于近期到港量回升至高位水平，港口鐵礦庫存開(kāi)始累庫，同時(shí)高礦價(jià)下恐高情緒的釋放，使得價(jià)格波動(dòng)較大。

　　本周來(lái)看，澳洲巴西發(fā)運年底沖量，繼續走高；港口庫存隨著(zhù)壓港緩減有望繼續累庫，基本面整體利空礦價(jià)。情緒方面，由于鋼廠(chǎng)壓縮庫存天數，成交量持續下降，貿易商手中庫存持續增加，出貨意愿增強；同時(shí)隨著(zhù)本周大范圍降溫，下游需求將進(jìn)一步走弱，預計本周礦價(jià)因此將出現回落。

　�。ǘ�）煤焦

　　本周觀(guān)點(diǎn)：雙焦繼續偏強

　　焦煤：煤礦年底安全檢查頻繁、產(chǎn)量下滑，且蒙煤口岸通車(chē)再起波瀾，進(jìn)口量受限；需求端高利潤刺激下，焦企生產(chǎn)積極性高，加之冬儲備貨，有補庫需求。供減需旺情況下，本周焦煤市場(chǎng)繼續偏強運行。

　　焦炭：鋼廠(chǎng)日耗高位震蕩，需求較好；焦化去產(chǎn)能政策陸續落地，產(chǎn)量下滑，月底仍有1550萬(wàn)噸焦化產(chǎn)能需落實(shí)關(guān)停；焦炭供應依舊偏緊，焦價(jià)有繼續上漲動(dòng)力。后期需關(guān)注鋼材價(jià)格走勢。

　�。ㄈ�）廢鋼

　　本周觀(guān)點(diǎn)：盤(pán)整為主

　　上周螺紋鋼價(jià)格暴漲，螺廢差迅速擴大，鋼企利潤大幅增加，廢鋼需求強勁。與此同時(shí)，伴隨著(zhù)焦炭、鐵礦石價(jià)格的大漲，鐵廢差亦急速擴大，生鐵價(jià)格的漲幅遠遠超過(guò)廢鋼的漲幅，廢鋼經(jīng)濟效益明顯提升。另悉，目前部分鋼廠(chǎng)著(zhù)手準備冬儲廢鋼，利好于廢鋼價(jià)格。但是考慮到成材、鋼坯價(jià)格開(kāi)始回落，勢必影響廢鋼價(jià)格的表現。綜上所述，預計本周廢鋼價(jià)格以盤(pán)整為主。

　�。ㄋ模╀撆�

　　本周觀(guān)點(diǎn)：下游存復產(chǎn)預期價(jià)格或回歸基本面

　　上周鋼坯價(jià)格隨盤(pán)而定，偏離基本面，從本周市場(chǎng)表現來(lái)看：首先供需結構上，由于下游廠(chǎng)家執行環(huán)保停產(chǎn)，需求顯遲滯，鋼坯供應壓力明顯（壓力主要集中在協(xié)議），但元旦存復產(chǎn)預期；其次庫存結構上來(lái)看：鋼坯倉儲庫存由于直發(fā)受阻以及貿易環(huán)節的套保操作，倉儲庫存大幅累高，而調坯廠(chǎng)家由于停產(chǎn)部分在坯料上漲階段外售鋼坯，廠(chǎng)內成品及鋼坯庫存均顯下降，部分廠(chǎng)家廠(chǎng)內成品基本售罄，復產(chǎn)預期一定程度帶動(dòng)生產(chǎn)積極性；第三從市場(chǎng)交投的角度來(lái)看；鋼坯的成交主要集中在貿易環(huán)節套保操作，一定程度上對沖下游停產(chǎn)帶來(lái)的需求壓力；而調坯品種材普遍表現交投乏力，市場(chǎng)恐高情緒明顯；另外從環(huán)保預期來(lái)看，下游廠(chǎng)家停產(chǎn)執行到月底，結合目前下游廠(chǎng)內庫存情況以及表觀(guān)利潤，月底出現集中補庫可能偏高。綜合以上，在目前下游持續限產(chǎn)階段，鋼坯價(jià)格將繼續保持隨盤(pán)而動(dòng)的局面，但在即將到來(lái)的下游復產(chǎn)階段，價(jià)格有望逐漸回歸基本面，短期價(jià)格或先承壓后小幅反彈。

　　三、鋼材各品種情況

　�。ㄒ唬┙ㄖ�鋼材

　　本周觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩調整

　�。ǘ�）中厚板

　　本周觀(guān)點(diǎn)：小幅上行

　　上周?chē)鴥戎泻癜鍍r(jià)格在周初大幅上漲后，后幾日進(jìn)入快速調整的局面。由于現貨漲幅過(guò)大，對成交端有較為明顯的抑制，短期來(lái)看主要關(guān)注以下幾個(gè)因素：基本面情況看，鋼廠(chǎng)產(chǎn)出環(huán)節變化不大，上一輪河北地區集中檢修后，華東部分鋼廠(chǎng)進(jìn)入檢修，加上調坯廠(chǎng)當前坯料緊缺，短期產(chǎn)量難有太大回升；流通端情況看，前期低價(jià)收貨的散戶(hù)在跌價(jià)時(shí)獲利拋貨的現象較多，也是導致市場(chǎng)大戶(hù)出貨困難的主要因素；區域價(jià)差看，南北價(jià)差有明顯擴大，預計本周會(huì )有所調整；從1、2月份下游企業(yè)訂單情況看，短期中板需求仍有支撐，特別是價(jià)格調整過(guò)后，階段性需求釋放的動(dòng)力是充足的。

　　綜合預計，中厚板價(jià)格繼續向下調整空間有限，短期仍存在小幅上行的可能。

　�。ㄈ�）冷熱軋

　　本周觀(guān)點(diǎn)：高位調整

　　從基本面來(lái)看：熱卷的下游消費如鋼構、焊管雖有一定的下滑，但是大型工程機械企業(yè)的訂單表現依然較好；另外冷軋的鋼廠(chǎng)直供訂單來(lái)看以及家電等下游企業(yè)的出口訂單表現良好；因此短期基本面表現還是尚可。

　　從成本面來(lái)看：上周各大鋼廠(chǎng)對1月份期貨價(jià)格政策紛紛進(jìn)行二次追漲，漲幅在400-1000元/噸不等，成本方面依然有支撐。

　　因此認為在基本面尚可以及成本支撐的雙重作用下，雖然受情緒面的擾動(dòng)，現貨價(jià)格沖高回落，但市場(chǎng)持續砸價(jià)的意愿并不強烈，預計本周熱冷現貨價(jià)格高位調整運行。