近日，由冶金工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展研究中心和中國金屬學(xué)會(huì )冶金管理現代化分會(huì )聯(lián)合主辦、大連商品交易所（下稱(chēng)“大商所”）特別支持的第三屆“套期保值合規管理與會(huì )計處理高級研修班”在江蘇省鎮江市舉辦。

　　冶金工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任石洪衛在致辭中表示，鋼鐵產(chǎn)業(yè)是國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，為我國基礎設施建設提供了大量材料，同時(shí)也是一個(gè)傳統的產(chǎn)業(yè)。鋼鐵產(chǎn)業(yè)需要轉型升級，不僅包括環(huán)保、裝備及產(chǎn)品質(zhì)量的升級，更多的是體現在鋼鐵產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的升級，而產(chǎn)融結合是鋼鐵產(chǎn)業(yè)升級的重要組成部分，因此，要加大推動(dòng)產(chǎn)融結合，加快產(chǎn)融結合創(chuàng )新。本次舉辦的套期保值合規管理與會(huì )計處理研修班旨在打牢產(chǎn)融結合及具體業(yè)務(wù)基礎，希望本次研修班能夠幫助學(xué)員提升業(yè)務(wù)能力。

　　鋼企增效難度大 期貨市場(chǎng)助力風(fēng)險管理

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì )財務(wù)資產(chǎn)部副主任刁力指出，今年以來(lái)我國鋼鐵行業(yè)運行總體平穩，粗鋼產(chǎn)量保持增長(cháng)、進(jìn)出口均有所下降、鋼材價(jià)格窄幅波動(dòng)、固定資產(chǎn)投資大幅增長(cháng)、節能減排指標持續改善，但同時(shí)面臨產(chǎn)能釋放較快、企業(yè)效益明顯下滑和環(huán)保壓力加大等困難。展望2020年，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，鋼鐵有效需求總體偏弱，鋼鐵行業(yè)轉型升級面臨較多障礙，鐵礦石、廢鋼及煤焦價(jià)格以及環(huán)保運行成本和物流成本仍將處于高位，提高鋼鐵行業(yè)經(jīng)濟效益難度很大。

　　目前，在下游鋼鐵需求不旺的背景下，鋼鐵生產(chǎn)原料端和鋼材銷(xiāo)售端價(jià)格的大幅波動(dòng)已經(jīng)對企業(yè)利潤產(chǎn)生很大影響，是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中關(guān)鍵的風(fēng)險之一，因此有必要采取措施控制價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險，而利用期貨市場(chǎng)是鋼鐵企業(yè)有效管理價(jià)格風(fēng)險的重要途徑。

　　大商所產(chǎn)業(yè)拓展部總監程偉東指出，大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險是客觀(guān)存在的，隨著(zhù)我國期貨市場(chǎng)的發(fā)展，衍生品在風(fēng)險管理中的作用越來(lái)越明顯，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展需要衍生品市場(chǎng)。衍生品市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現和風(fēng)險管理功能不僅可以降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的不確定性，而且有助于提高資源的配置效率。在本次研修班專(zhuān)門(mén)舉行的閉門(mén)論壇中，多家企業(yè)也強調了進(jìn)一步深化利用衍生品工具來(lái)管理風(fēng)險的必要性。

　　近些年來(lái)我國衍生品市場(chǎng)的不斷發(fā)展，為企業(yè)運用衍生品創(chuàng )造了條件。我國經(jīng)過(guò)近30年發(fā)展，衍生品市場(chǎng)品種體系日益完善、衍生品市場(chǎng)規模穩步擴大、衍生品市場(chǎng)影響力在不斷提升、衍生品市場(chǎng)功能在逐步發(fā)揮，為市場(chǎng)提供了充足的流動(dòng)性，推動(dòng)了貿易方式的改革，國內上市公司參與衍生品市場(chǎng)積極性也在不斷提升。對于鋼鐵產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)上市了螺紋鋼、鐵礦石、硅鐵、錳鐵、不銹鋼等10個(gè)品種，廢鋼、烙鐵等品種也在積極籌劃中，鐵礦石期權上市的步伐也越來(lái)越近。

　　程偉東介紹說(shuō)，大商所始終以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、服務(wù)國家戰略為己任，在大宗商品衍生品領(lǐng)域做了很多服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)的事情。開(kāi)展產(chǎn)業(yè)服務(wù)類(lèi)創(chuàng )新試點(diǎn)，為企業(yè)提供直接的場(chǎng)外業(yè)務(wù)實(shí)踐機會(huì )；建立了商品互換和基差交易平臺；未來(lái)，大商所將不斷豐富期貨期權品種體系，加強新工具、新品種建設。希望鋼鐵企業(yè)積極擁抱衍生品市場(chǎng)，并建議做好幾個(gè)方面工作：一是重視合規風(fēng)險，遵守監管規定及相關(guān)要求；二是堅守套保邏輯，參與衍生品市場(chǎng)的目的要明確，是對沖風(fēng)險而不是投機；三是健全組織體系，完善制度規則，建立一套完整的研究、決策和執行流程，形成聯(lián)動(dòng)機制，培育風(fēng)險管理文化；四是嚴格把控風(fēng)險，建立風(fēng)控制度，并嚴格執行；五是重視人才培養，完善培養體系，建立激勵機制；六是做好“業(yè)財”融合，在財務(wù)報表中合理反映企業(yè)利用衍生品規避風(fēng)險的活動(dòng)和業(yè)績(jì)。

　　中鋁集團國際貿易有限公司副總經(jīng)理李廣飛也強調，風(fēng)險管理對一個(gè)企業(yè)長(cháng)期穩定可持續發(fā)展十分重要，企業(yè)做不做保值，體現了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念，是追求“穩健經(jīng)營(yíng)”還是“隨波逐流”。

　　大型企業(yè)套期保值首重合規管理

　　南京鋼鐵套期保值業(yè)務(wù)專(zhuān)家蔡擁政強調，期貨工具的利用是系統工程，需要多平臺協(xié)同，整合公司資源，期貨和現貨部門(mén)要協(xié)同研究、互通信息，企業(yè)也要借助外力，加強外部交流和學(xué)習。此外，套保效果必須和現貨盈虧聯(lián)動(dòng)考量，不應只看期貨交易的“盈虧”，而應將期貨和現貨兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧作為一個(gè)整體來(lái)進(jìn)行評價(jià)。

　　近些年，鋼鐵企業(yè)在逐步探索參與期貨市場(chǎng)，參與過(guò)程中也面臨著(zhù)一些問(wèn)題及挑戰，其中合規管理是解決問(wèn)題的關(guān)鍵。

　　李廣飛介紹說(shuō)，國有企業(yè)開(kāi)展套期保值，要嚴格遵守國務(wù)院國有資產(chǎn)監督管理委員會(huì )2009年發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監管的通知》，企業(yè)制定的套期保值管理辦法、規則、制度等，都要與之相適應。其中，套保計劃、套保執行情況、套保效果、管理機制、風(fēng)控機制、止損機制、報告機制以及保密機制等是合規管理的重點(diǎn)，企業(yè)應建立系統的套期保值風(fēng)險管理制度與體系，各部門(mén)各崗位各司其職，相互配合。從開(kāi)始建倉、做保值計劃、做流程到每天的簽字確認，包括結算、統計等，都要嚴格按照制度執行。

　　冶金工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展研究中心期貨應用研究所所長(cháng)李燕杰表示，大型鋼鐵企業(yè)在套期保值合規管理方面，應做到“三個(gè)學(xué)習”： 向行業(yè)內標桿企業(yè)學(xué)習，對標桿企業(yè)套期保值的成功經(jīng)驗進(jìn)行深入的挖掘和總結，理解其背后的經(jīng)營(yíng)管理邏輯，學(xué)得精髓；向有色等成熟行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)學(xué)習，打造套期保值合規管控體系，結合企業(yè)實(shí)際，打造組織架構、套期保值流程以及管控體系等；向專(zhuān)家學(xué)習，貫徹業(yè)財融合的理念，做好套期會(huì )計處理。

　　套期會(huì )計影響重大 業(yè)財融合搭建“系統工程”

　　李燕杰介紹說(shuō)，冶金工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展研究中心2019年對鋼鐵企業(yè)開(kāi)展套期保值情況的調研發(fā)現，套期會(huì )計處理與信息披露是目前鋼鐵企業(yè)開(kāi)展套期保值的一大挑戰。套期會(huì )計的核心是通過(guò)改變被套期風(fēng)險敞口的計量或確認，或改變套期工具的會(huì )計處理，從而消除或減少會(huì )計錯配，使財務(wù)處理反映套期保值風(fēng)險管理活動(dòng)的業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。按照財政部要求，2019年，境內上市公司要適用新《企業(yè)會(huì )計準則第24號——套期會(huì )計》，而許多企業(yè)在適用過(guò)程中碰到了困難。

　　安永華明會(huì )計師事務(wù)所專(zhuān)業(yè)業(yè)務(wù)合伙人田雪彥指出，套期會(huì )計將企業(yè)的風(fēng)險管理活動(dòng)反應在了報表中，不是說(shuō)企業(yè)進(jìn)行了風(fēng)險對沖就要做套期會(huì )計，企業(yè)可以選擇運用套期會(huì )計也可以選擇不用套期會(huì )計，但是運用套期會(huì )計進(jìn)行處理更方便解釋、溝通，也能更好的給利益相關(guān)者提供信息。為更好地運用套期會(huì )計，企業(yè)應做一系列的準備工作，成立專(zhuān)門(mén)的項目小組，梳理現有的交易流程、風(fēng)險管理制度、人員職責以及對應的風(fēng)險管理措施/控制點(diǎn)，識別各種具體的貿易模式下，公司重點(diǎn)管控的風(fēng)險以及對應的風(fēng)險管理工具，識別可能的套保關(guān)系、影響套保有效性的各種因素，進(jìn)行套保有效性分析，確定具備可行性的套保關(guān)系和套保制度。

　　李燕杰強調，對實(shí)體企業(yè)，特別是大中型國有企業(yè)、上市公司來(lái)說(shuō)，做好套期會(huì )計處理，是企業(yè)開(kāi)展套期保值的必要支撐；做好套期會(huì )計處理，對企業(yè)套期保值管控體系建設、套期保值合規管理、上市公司業(yè)績(jì)披露、套期保值考核評價(jià)等方面都有重要意義。對開(kāi)展套期保值比較深入的大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，套保業(yè)務(wù)應貫徹業(yè)財融合的理念，業(yè)務(wù)人員要大致了解套期會(huì )計準則的基本原理，使工作流程更順暢，財務(wù)人員也要弄懂業(yè)務(wù)部門(mén)的交易策略，運用準則才能得心應手，雙方要共同對套期保值業(yè)務(wù)進(jìn)行學(xué)習與系統梳理。在這方面，鋼鐵企業(yè)可以向其他行業(yè)的標桿企業(yè)學(xué)習，建立套期會(huì )計處理體系，打通從套保方案的制定、執行、交易記錄、到信息反饋以及風(fēng)險控制及評價(jià)的流程。