進(jìn)入12月份，國內鋼市表現為板強長(cháng)弱的格局。板材價(jià)格小幅上漲，板材堅挺主要得益于中國官方制造業(yè)PMI和財新制造業(yè)PMI雙雙意外回升，提振了市場(chǎng)信心，尤其對于板材來(lái)說(shuō)是個(gè)較大的利好。

　　11月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)升至50.2，是連續六個(gè)月處于萎縮區域后，首次返回50上方，并創(chuàng )下今年3月以來(lái)的最高水準。此外，11月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)錄得51.8，較10月升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續五個(gè)月回升，為2017年以來(lái)最高。

　　建筑鋼材價(jià)格出現回落，隨著(zhù)“北材南下”資源的增多，前期緊俏鋼材資源高價(jià)優(yōu)勢不在，開(kāi)始向正常價(jià)格回歸。鋼材終端需求采購腳步亦有放慢跡象，商家出貨意愿增強，降價(jià)銷(xiāo)售以促成交。部分地區低價(jià)成交尚可，但大部分地區成交平平，甚至慘淡。

　　鋼材市場(chǎng)庫存由降反升，壘庫逐步形成，市場(chǎng)觀(guān)望情緒再起。與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)亦不平靜，期螺已經(jīng)完成移倉換月，但多空沒(méi)有一個(gè)明確的節點(diǎn)，市場(chǎng)漲跌多反復，分歧依然存在。

　　截至2019年12月6日，鋼鐵綜合價(jià)格指數達到148.8點(diǎn)，比上周同期降1.1%，比上月同期漲2.55%；長(cháng)材價(jià)格指數達到162.5點(diǎn)，比上周同期降2.84%，比上月同期漲2.83%；板材價(jià)格指數達到135.9點(diǎn)，比上周同期漲0.38%，比上月同期漲3.05%。

　　建筑鋼材

　　具體現貨價(jià)格方面，據監測數據顯示，截至12月6日，國內10大重點(diǎn)城市Φ25mm三級螺紋鋼均價(jià)為3974元，比上周末跌147元，比上月同期漲133元。截至12月6日，國內10大重點(diǎn)城市Φ6.5mm、HPB300高線(xiàn)均價(jià)為4196元，比上周末跌151元，比上月同期漲45元。

　　監測數據顯示，截至12月6日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材社會(huì )庫存量達到了309.21萬(wàn)噸，比上周末增9.97萬(wàn)噸，幅度3.33%，比上月同期降20.64%，而比去年同期低4.83%。

　　下周?chē)鴥蠕摬膬r(jià)格走勢預測

　　下周鋼市行情走向如何？我們認為，短期鋼材市場(chǎng)多空很難分出勝負，但未來(lái)趨向會(huì )相對明晰。

　　從鋼材供需端來(lái)看，北材南下速度加快，鋼廠(chǎng)和市場(chǎng)端壘庫開(kāi)始顯現，這種預期的兌現對于市場(chǎng)心態(tài)來(lái)說(shuō)將產(chǎn)生較大的影響。但短內也不必過(guò)度的悲觀(guān)，主要原因在于當前庫存沒(méi)有超出市場(chǎng)心理的警戒線(xiàn)，甚至與往年相比仍然偏低，同時(shí)南方終端需求尚在，使得市場(chǎng)盤(pán)面表現的較為糾結，多空分歧較大，這種情況短期內還會(huì )延續，導到上漲過(guò)后會(huì )恐高，而下跌也不流暢。但若后期供需一旦失衡，往下調整的步調要比現在大，否則很難吸引到冬儲的熱情。

　　另一方面，鋼材市場(chǎng)利多消息也存在。江蘇、山東和河北等地新一輪治超在行動(dòng)，2020年底，全國所有封閉式高速公路收費站，入口全面實(shí)施入口稱(chēng)重檢測。瘋狂的超載大貨車(chē)在高速公路將不會(huì )出現。通知還明確了兩個(gè)時(shí)間點(diǎn)：一是2019年12月底，區域內50%以上高速入口完成稱(chēng)重設備安裝；二是2020年9月底，完成區域內所有高速入口稱(chēng)重設備安裝。

　　臨近年關(guān)，山東各地區焦化去產(chǎn)能步伐加快，各地列入去產(chǎn)能名單的焦企將面臨徹底關(guān)停，山西省關(guān)于太原、忻州、陽(yáng)泉、長(cháng)治、臨汾壓減過(guò)剩焦化產(chǎn)能工作方案的批復，明確了2019年底前關(guān)停淘汰一批運行焦爐產(chǎn)能，在確保民生氣源、熱源供應的基礎上，力爭2020年10月底前將在產(chǎn)4.3米焦爐和熱回收焦爐全部關(guān)停到位，以上焦炭?jì)r(jià)格起到較大的提振作用，已有部分地區開(kāi)始提價(jià)，鋼材成本支撐兌現。

　　我們認為，當前鋼材期貨市場(chǎng)多空仍然不是特別的明確，后期要看市場(chǎng)對于庫存和產(chǎn)量的接受度和容忍度，看供需博弈情況。在需求無(wú)法衡量的情況下，后期產(chǎn)量和庫存是關(guān)注的重點(diǎn)，若壘庫速度繼續加快，且超出了市場(chǎng)預期，與需求匹配度下降，鋼材現貨價(jià)格仍有調整的可能，冬儲有可能會(huì )觸發(fā)。

　　但也有另一種可能，考慮到今年春節提前，鋼廠(chǎng)產(chǎn)量尤其是電爐等短流程企業(yè)可能并不會(huì )持續大量增產(chǎn)，產(chǎn)量回升的速度可能沒(méi)有想象中的快，那么庫存的累積速度也要重新考量，若是這種推演成立，現貨向下調整的幅度或不會(huì )很大，01合約也有可能在短期下跌后通過(guò)再度拔高來(lái)修復，隨后再向下調整。再有就是環(huán)保限產(chǎn)能否落實(shí)，近期多地天氣預警，要關(guān)注鋼廠(chǎng)方面的動(dòng)作。

　　另外，從宏觀(guān)面來(lái)看，央行周五MLF超預期續作，開(kāi)展1年期MLF操作3000億元，超額對沖到期的1875億，但操作利率維持在3.25%。表明央行即保持年底市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，又在左右平衡時(shí)相對謹慎的心理，對于資本市場(chǎng)的刺激程度相比前期要有限。

　　中美貿易方面，商務(wù)部新聞發(fā)言人高峰在新聞發(fā)布會(huì )上表示，中方認為如果中美雙方達成第一階段協(xié)議，應該相應降低關(guān)稅。雙方經(jīng)貿團隊一直保持密切溝通，目前沒(méi)有更多細節可以透露。

　　短期來(lái)看國內鋼材市場(chǎng)多空糾結，反復震蕩。長(cháng)期來(lái)看，國內鋼材價(jià)格震蕩趨弱的大基調難有大的改變。