今年5月以來(lái)，以鋼鐵為代表的周期股出現連續上漲，引起了鋼材市場(chǎng)的極大關(guān)注。其實(shí)，源于產(chǎn)業(yè)自身周期變化，疊加去年初的鋼鐵供給側改革，本輪鋼鐵行業(yè)景氣回升從去年開(kāi)始就已有所反映。2016年2月，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現脫困發(fā)展的意見(jiàn)》提出，從2016年開(kāi)始，在前幾年淘汰落后鋼鐵產(chǎn)能的基礎上，用5年的時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億噸至1.5億噸。之后行業(yè)兼并重組取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，產(chǎn)能利用率趨于合理。
　　在這個(gè)政策指導下，2016年全國粗鋼產(chǎn)量為8.08億噸，相對于2015年全國粗鋼產(chǎn)量的8.04億噸，同比僅增1.2%，但鋼材價(jià)格在連續多年下降后，2016年止跌回升。鋼材綜合價(jià)格指數由去年初的56.37點(diǎn)上漲到99.51點(diǎn)，上漲43.14點(diǎn)，漲幅76.5%。去年，重點(diǎn)統計鋼鐵企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入2.8萬(wàn)億元，同比下降1.8%；累計盈利303.78億元，上年同期為虧損779.38億元，利潤增長(cháng)超過(guò)1000億元。種種指標顯示，鋼鐵行業(yè)已在供給側改革下快速走出了行業(yè)發(fā)展的底部。
　　今年初，對地條鋼的清理則進(jìn)一步強化了鋼鐵去產(chǎn)能的節奏。地條鋼不但產(chǎn)能巨大，而且本身存在大量的違建和證照不齊全的問(wèn)題，清理難度較為容易，僅上半年就去化了1.5億噸左右的地條鋼產(chǎn)能，這進(jìn)一步提高了行業(yè)的景氣度。
　　近期，去產(chǎn)能政策還在加碼。除了可以預期的年底京津冀地區“2+26”城大氣污染治理的硬約束，近來(lái)山東地區、河北地區紛紛出臺了極嚴厲的針對冬季的限產(chǎn)措施，強硬的去產(chǎn)能命令甚至觸發(fā)了下半年鋼鐵行業(yè)嚴重供不應求的預期，加速了鋼鐵期貨現貨的上漲。
　　本次鋼鐵行業(yè)景氣度底部回升的意義并不僅限于行業(yè)本身。從近年來(lái)的鋼鐵去產(chǎn)能路徑可以看到，政府對供給側改革的決心和力度都是空前的，方式也越來(lái)越剛性。因此，對更多潛在的供給側改革及其帶來(lái)的影響，需要更加的關(guān)注和重視。此外，供給側改革會(huì )通過(guò)價(jià)格傳導機制產(chǎn)生連鎖反應。如果大量工業(yè)品在供給側改革下產(chǎn)生價(jià)格上漲，最終必然傳導到下游消費品，由此帶來(lái)更多的下游消費品的投資機會(huì )。