大數據時(shí)代，對于調研數據可靠性的驗證，已成為了一個(gè)至關(guān)重要的工作。其實(shí)，這也是許多大機構用戶(hù)在拿到即便來(lái)自權威機構做的大樣本調研數據后，也會(huì )想方設法去做的一件事情。
　　事實(shí)上，由于黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游，從生產(chǎn)到流通再到銷(xiāo)售，各環(huán)節是前后連貫的，這在理論上已為調研數據的驗證提供了便利條件。因為，相關(guān)物質(zhì)經(jīng)由各環(huán)節時(shí)所發(fā)生的形態(tài)和數量的變化，是可以追溯的，各環(huán)節物質(zhì)在數量上其實(shí)是一個(gè)閉環(huán)，即由上游的產(chǎn)出與庫存可以推斷下游的實(shí)際消耗，反之亦然。但是，要深入、廣泛調研產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節的數據，并非一蹴而就的事情，這也是黑色產(chǎn)業(yè)鏈數據到目前為止尚未形成完整閉環(huán)的原因。
　　不過(guò)，長(cháng)期專(zhuān)注于黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的大數據調研，立足于產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)邏輯，在市場(chǎng)的認可推動(dòng)同時(shí)也是監督下，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游的調研數據不斷拓展和深化，就一些核心數據的調研，正逐步實(shí)現可以相互驗證的數據閉環(huán)。
　　譬如，近期將要推出的每日鋼廠(chǎng)出庫調研數據，在過(guò)去一年時(shí)間里的內測中，我們發(fā)現，結合鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率和市場(chǎng)每日成交量等數據，就完全可以驗證甚至預測當前每周發(fā)布的鋼材市場(chǎng)庫存數據變化。
　　為具體介紹方便，我們先來(lái)界定一下庫存的含義。市場(chǎng)說(shuō)的庫存通常包括鋼廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存。前者是鋼廠(chǎng)生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量的差值，不僅可以反映出當下的供需情況，也可以反映出鋼廠(chǎng)和貿易商的心態(tài)和預期，為后期價(jià)格的走勢提供一個(gè)相對可靠的判斷依據;后者是市場(chǎng)資源投放量和市場(chǎng)銷(xiāo)售量的差值，通常反映出區域的供需情況，可以表明出貿易商和終端下游的心態(tài)和預期，為價(jià)格漲跌支撐提供一個(gè)相對可靠的參考依據。
　　根據以上定義，我們可以對鋼鐵生產(chǎn)、鋼廠(chǎng)銷(xiāo)售、市場(chǎng)投放、市場(chǎng)成交等數據關(guān)系做進(jìn)一步的邏輯推演。亦即，“鋼鐵產(chǎn)出”減掉“鋼廠(chǎng)銷(xiāo)售”，剩下的就是“鋼廠(chǎng)庫存”，鋼廠(chǎng)銷(xiāo)售中投放到國內市場(chǎng)的部分，減掉市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售到下游用戶(hù)的，剩下的就是“社會(huì )庫存”。很明顯，上述幾個(gè)數據指標在理論上應該是邏輯自洽的。
　　長(cháng)久以來(lái)，由于缺了鋼廠(chǎng)銷(xiāo)售投放市場(chǎng)的數據調研，上述各環(huán)節的調研數據并不能實(shí)現相互驗證。不過(guò)，當我們實(shí)現了鋼廠(chǎng)每日銷(xiāo)售量的監測之后，就可以與貿易商日成交量以及鋼廠(chǎng)周度調研銜接成閉環(huán)，不僅可以通過(guò)變頻處理反映價(jià)量匹配程度，同時(shí)還可以有效驗證甚至預測社會(huì )庫存未來(lái)變動(dòng)的方向。
　　為更清晰地說(shuō)明這個(gè)情況，現將具體歷史數據回測結果總結如下:
　　1、通過(guò)結合日度實(shí)際產(chǎn)量和銷(xiāo)售量的情況可以驗證鋼廠(chǎng)庫存變化情況。

　　如上圖所示，當實(shí)際產(chǎn)量5日移動(dòng)均線(xiàn)位于銷(xiāo)售量5日移動(dòng)均線(xiàn)上方運行的時(shí)候，則鋼廠(chǎng)庫存呈現出逐步增加的趨勢;反之當實(shí)際產(chǎn)量5日移動(dòng)均線(xiàn)位于銷(xiāo)售量5日移動(dòng)均線(xiàn)下方運行的時(shí)候，則鋼廠(chǎng)庫存呈現出下降的趨勢。兩者差值越大，鋼廠(chǎng)庫存總量波動(dòng)變化則越加明顯。
　　2、通過(guò)建筑鋼材的投放量，結合貿易商成交量情況，可以大概率預測社會(huì )庫存未來(lái)變動(dòng)的方向。

　　如上圖所示，當投放量5日移動(dòng)均線(xiàn)位于貿易商成交量5日移動(dòng)均線(xiàn)上方運行的時(shí)候，則社會(huì )庫存呈現出逐步增加的趨勢;反之當投放量5日移動(dòng)均線(xiàn)位于貿易商成交量5日移動(dòng)均線(xiàn)下方運行的時(shí)候，則社會(huì )庫存呈現出下降的趨勢。兩者差值越大，社會(huì )庫存總量波動(dòng)變化則越加明顯。
　　實(shí)證分析結果也表明，每周市場(chǎng)投放量與市場(chǎng)成交量的差值(即：市場(chǎng)供需差值)，與統計的社會(huì )庫存數據每周的變動(dòng)高度相關(guān)，相關(guān)系數為0.87，每周鋼廠(chǎng)生產(chǎn)量與鋼廠(chǎng)銷(xiāo)售量的差值(即：鋼廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)差值)，與統計的鋼廠(chǎng)庫存每周的變動(dòng)高度相關(guān)，相關(guān)系數為0.88。而且，在格蘭杰因果檢驗中還發(fā)現，在95%的置信水平下，鋼廠(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)差值是鋼廠(chǎng)庫存變動(dòng)的格蘭杰因。