近期，螺紋鋼市場(chǎng)再現“供需錯配”。只不過(guò)，以往的錯配是供應跟不上需求，導致價(jià)格大漲；此次則是需求跟不上供應，導致期現貨價(jià)格連續大跌。分析人士認為，由于今年天氣較冷，實(shí)際需求啟動(dòng)與去年同期相比偏晚，導致螺紋鋼庫存大量累積并不斷創(chuàng )出新高，同時(shí)，庫存去化也不及預期(往年同期庫存環(huán)比應出現下降)，但實(shí)際需求隨后仍會(huì )發(fā)酵，下方空間有限。
　　期現貨價(jià)格齊跌
　　3月8日，螺紋鋼期貨延續前一交易日跌勢，主力1805合約下跌145元/噸或3.68%，收報3794元/噸，創(chuàng )2017年10月11日以來(lái)單日最大跌幅�，F貨方面也繼續大幅回落，華東地區已經(jīng)跌破4000元/噸。價(jià)差方面，南北價(jià)差繼續走闊。
　　“這也印證了南方需求啟動(dòng)時(shí)間將早于北方，可通過(guò)南北價(jià)差判斷南北方需求啟動(dòng)時(shí)間的差異�！笔讋�(chuàng )期貨分析師唐運指出。
　　庫存累積是導致價(jià)格大幅調整的核心因素。首創(chuàng )期貨數據顯示，35城螺紋鋼社會(huì )庫存1082.39萬(wàn)噸，周環(huán)比上升74.13萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫存333.53萬(wàn)噸，周環(huán)比上升19.37萬(wàn)噸。線(xiàn)材社會(huì )庫存356.49萬(wàn)噸，周環(huán)比上升25.38萬(wàn)噸，鋼廠(chǎng)庫存99.15萬(wàn)噸，周環(huán)比下降4.49萬(wàn)噸。
　　“終端需求并未如期釋放，而庫存高企抑制了價(jià)格向上，市場(chǎng)對終端需求量越發(fā)產(chǎn)生懷疑，認為鋼材價(jià)格較高使終端推遲或削減采購量，因而給出悲觀(guān)回應�！比A泰期貨分析師尉俊毅、趙鈺表示。
　　唐運表示，供給端上，鋼廠(chǎng)高利潤低庫存疊加政策松綁將導致產(chǎn)量快速大幅上升。往年產(chǎn)量都是從春季后開(kāi)始緩慢增加，在4月底和5月初產(chǎn)量達到峰值，而今年將有所不同，在高額利潤的驅使下，產(chǎn)量將在3月15日限產(chǎn)結束以后快速增加到峰值水平，產(chǎn)量峰值將比往年同期提前3周左右。而旺季需求的預期當前來(lái)看還無(wú)法證偽，但從季節性的角度上看，需求釋放的速度將不如產(chǎn)量釋放的速度，這使供需再度形成了短時(shí)間的錯配，但這次錯配是供大于求，期貨價(jià)格的下跌也就不足為奇。
　　下方空間有限
　　“今年庫存前移，鋼廠(chǎng)庫存很低，庫存都集中在貿易商手中。貿易商一方面承受著(zhù)手中庫存價(jià)格的貶值，一邊承受著(zhù)鋼廠(chǎng)高額的結算價(jià)，其挺價(jià)能力較差，當價(jià)格開(kāi)始下降的時(shí)候(此時(shí)尚有利潤)，貿易商會(huì )急于脫手兌現利潤降低風(fēng)險，甚至故意砸低結算價(jià)以降低后面的成本。這種情況下，現貨往往加速下跌。接下來(lái)盤(pán)面已經(jīng)打到了貿易商的囤貨平均成本，短期考驗其是否存在支撐，如果跌破，預計將引發(fā)貿易商拋出現貨庫存，導致現貨價(jià)格走低。短期空單可繼續持有，未入場(chǎng)者觀(guān)望�！碧七\指出。
　　但同時(shí)，唐運表示，時(shí)至今日，庫存的累積都是合理的，因為今年天氣較冷等原因，實(shí)際需求啟動(dòng)與去年同期相比偏晚。當前行情仍是情緒主導。螺紋鋼庫存大量累積并不斷創(chuàng )出新高，同時(shí)庫存去化也不及預期(往年同期庫存環(huán)比應出現下降)，但實(shí)際需求隨后仍會(huì )發(fā)酵，下方空間較為有限。
　　卓創(chuàng )資訊研究員同樣認為，市場(chǎng)基本面表現偏悲觀(guān)，貿易商心態(tài)較弱，市場(chǎng)低價(jià)資源頻現，短期以消化庫存出貨為主，預計短期市場(chǎng)價(jià)格維持弱勢下行為主，但目前庫存多存成本支撐，目前逐漸接近成本，因此，后期繼續下行空間或將逐漸收窄。